季同学2021-08-15 23:40:50
季同学25分01，1 pair trading***老师一直所谓的赚取两α，这个α是什么？具体用公式如何表达，是否是portfolio return-benchmark return？2 题目答案说的risk free rate plus any α generate，为啥还有risk free rate产生？
回答（1）
Nicholas2021-08-16 21:19:48
Nicholas同学，晚上好。
如果用β作为市场系统性风险的度量，那么市场中性策略是使得β等于0的策略。
1.使用多头和空头对冲市场系统性风险，使得β等于0。低估的股票做多，获得多头市场定价不合理的α；高估的股票做空，获得空头市场定价不合理的α。实际上就是通过寻找定价不合理的股票而获得的主动回报。
2.因为策略对冲市场风险，使得β为0，则对冲部分组合构成的无风险资产获得无风险收益，剩余部分获得相应定价不合理的主动回报。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如有帮助到你，烦请【点赞】。祝你顺利通过考试~
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