季同学2021-08-14 13:05:52
季同学前面几分钟***老师刚说过factor timing就是择时，择时和择股一样都是寻找mispricing，所以择时也就是广义的择股，那么我认为择股应该算bottom up吧？为什么反而归类到top down去了？bottom up中反而不考虑factor timing。那个potential factor timing***老师都说其实就是不做factor timing
回答（1）
Nicholas2021-08-16 18:55:46
Nicholas同学，晚上好。
因子择时就是投资组合经理对rewarded factors大于或小于平均的理解，那么基于宏观因子配置不同的权重以获得该因子在这段时间的超额回报。
对于Bottom-up投资经理，主要关注公司方面因子，例如规模、价值等，这方面对因子权重的改变或调整带来的超额回报较小。
这里是相对而言，并且自下而上的方法更偏向于个股层面，对个股因子的择时一定程度上是有用的，但是作用没有自上而下的策略效果好。
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