季同学2021-08-12 00:08:34
季同学7分06，为甚么***老师说duration相等没什么好讨论？这里不是已经在讲AO了嘛？和liability的duration已经没啥关系了吧？而且按洪老师自己的说法，这一章是讲AO的active，和benchmark的duration也没啥关系了
回答（1）
Chris Lan2021-08-12 16:54:45
Chris Lan同学你好
这一章研究的是收益率曲线策略，这些策略在执行时，有一个重要的前提是不能组合投资组合的duration.
因为债券组合的duration是重要的风险敞口，要么IPS有规定，要么投资组合经理有观点，因此主要的敞口是不会发生变化的。
收益率曲线策略，只是在利用对收益率曲线的预测来获得一点超额的回报，因此投资组合经理不会为了获得这么点回报，就去承担很大的风险。
你可以把握一个原则，在讨论收益率曲线策略时，我们都是站 在duration-neutral的前提下来讨论的，即不改变投资组合原有的duration。
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