Andrew2021-08-04 09:26:00
Andrew万能险（universal insurance）和可变年金（variable annuity）既能够对冲风险，又能够提供更高的投资收益。它们是否类似于资产配置部分所提到的两投资组合（two portfolio/hedging-return seeking portfolio）？谢谢！
回答（1）
Nicholas2021-08-05 21:49:37
Nicholas同学，晚上好。
个人认为这里还是有差别的，
1.万能险是扣除费用及保障成本后的保费进入单独账户，这个账户用来投资。那么可以简单理解为保险账户和投资账户，保险账户对冲未来风险，投资账户赚取更多收益；
2.可变年金一般是给到客户的年金金额随着通胀调整，当然也有投资链接，但是这两种都不存在Surplus的概念，整体浮动的因素占更多；
3.Hedging-return seeking portfolio是首先通过hedging portfolio能100%完全匹配负债，剩余的surplus则基于AO进行资产配置，那么其实首要目的是为了覆盖未来负债，单这一点和上述两个产品就有区别。保证覆盖负债的基础上赚取更多收益。
不过如果从保障+逐利的简单逻辑，三种产品是有相似之处的。
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