安同学2021-08-01 13:43:50
安同学请问，Case 3第2题，为什么升股，降债的调整，在用SWAP的时候就要收股，支债，这里不太理解。谢谢解答
回答（1）
Chris Lan2021-08-02 22:39:52
Chris Lan同学你好
你可以从风险敞口的角度来看，我们持有一个资产，比如说是个债券，那怎么就认为我们持有一个债券了，其本质是我们有债券的风险敞口。比如说我们有债券，那我们就有利率敞口，用duration来衡量。同理，如果我们有股票，那我们就有市场敞口，用equity来衡量。
如果我们想提升股票，那就相当于在加beta，如果我们想少配债券，那就相当于要少配置duration。因此如果我用一个swap，收equity return，就相当于我们是在收beta敞口，也就相当于加股票配置。同理，如果我们支债券，就相当于我们支duration，本质就相当于减少利率敞口。
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