黄同学2021-07-31 09:47:34
黄同学为啥pay fixed，receive floating是负的duration？
回答（1）
Chris Lan2021-08-02 11:37:07
Chris Lan同学你好
因为固定端的久期更大，如果你是支固定，相当于你支出更大的久期。
而浮动端的久期更小，如果你是收浮动，相当于你收很小的久期。
因此两者结合在一起，总体是负的久期。
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为啥fixed swap的久期更大？floating swap的久期更小？
这个这是针对这道题而言吧？应该不是普世的道理？
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同学你好
fixed 端相当于固定利率债券，市场利率变化，但债券利率是固定不变的，所以它的利率风险是更大的。因此久期必然大。
比如说我是收固定，相当于我投资了一个固定利率债券，如果利率上升了（市场的利率），固定利率债券还是按固定的利率收coupon，所以我的风险大。
floating 端的利率是跟着市场利率走的，市场利率变化了，浮动利率也变化，因此他的利率风险是更小的，因此久期更小。
比如说我是收浮动，那就相当于我投资了浮动利率债券，市场利率变化了，我的债券的浮动利率也跟着变化，我没有什么风险，因此利率风险低。
这个是放之四海都成立的。
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