elepha回答（1）
Chris Lan2021-07-30 09:04:12
Chris Lan同学你好
modified duration通常用于衡量不含权债券组合的利率风险。
你最好给个价格的场景，只是泛泛而谈，只能大概说这么多。modified duration只能衡量一阶导，如果利率变化很大，还要结合二阶导的convexity共同来解释债券价格变化的百分比。
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好的老师。就是在single liability免疫策略的时候，就用Macaulay Duration。如果是用于衡量小幅的不含权债券利率变化，通常用modified Duration，对吗？
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同学你好
对的，你这样理解是可以的。
如果是duration matching的情况，在single liability的情况下，我们匹配的是macaulay duration。而如果是研究利率变化，对债券价格的影响，我们是用modified duration来衡量的，如果利率小变化直接用modified duration衡量即可，如果利率变化较大，那就用modified duration和convexity一起来衡量。
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