这题中，怎么判断depreciation的货币？提问中，是说如不对冲，ACU贬值1%【GBP升值1%】。同时，题干是说GBP是本币。所以rDC-rFC=2.5%-5%=2.5%。6个月贬值是2.5%/2=1.25%。但这个1.25%算出来，是GBP贬值。也就是说，如果对冲，是GBP贬值1.25%。综上，是说：对冲则GBP贬值1.25%，不对冲GBP升值1%，所以不对冲。但答案和洪老师在视频中都没这么说。。。。我感觉洪老师在视频中说错了。。。。

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黄同学2021-07-28 01:04:20

这题中，怎么判断depreciation的货币？提问中，是说如不对冲，ACU贬值1%【GBP升值1%】。同时，题干是说GBP是本币。所以rDC-rFC=2.5%-5%=2.5%。6个月贬值是2.5%/2=1.25%。但这个1.25%算出来，是GBP贬值。也就是说，如果对冲，是GBP贬值1.25%。综上，是说：对冲则GBP贬值1.25%，不对冲GBP升值1%，所以不对冲。但答案和洪老师在视频中都没这么说。。。。我感觉洪老师在视频中说错了。。。。

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回答（1）

Chris Lan2021-07-29 10:51:20

同学你好
按洪老师这样理解是没有问题的。
因为我们研究外汇通常都是站在DC/FC这种直接标价的方式来看的。所以洪老师才会这样解释。
如果按这个方式来看，GBP是本币，因此标价为GBP/ACU这样，如果经济学家预期ACU贬值，因此是-1%的变化。
如果我们用利率平价来锁定6个月后的远期汇率的变化，简单来看，就是两国利率之差，由于是6个月，因此远期汇率的变化是-1.25%，这就很明显了。
如果不用远期锁定，那就损失1%，如果用了远期锁定汇率，损失1.25%，那还不如不锁定。

这个题的解析是站在FC/DC的方式来看的，因为在根据报价的惯例，通常把币值高的货币放在分母上。由于GBP的币值较高，因此才这么标价。但原理都是相通的。