季同学2021-07-27 10:23:28
季同学AMY Mclaughlin这个case第三题根据表格1给出的信息是曲度增加，也就是不是利率曲线的平行移动，那就会有yield curve risk，而降低convexity就可以降低yield curve risk，为什么不选bullet portforlio这种convexity小的，而要去选择barbells这种convexity大的，不是反其道而行了吗
回答（1）
Chris Lan2021-07-27 10:59:57
Chris Lan同学你好
如果曲率上升，收益率曲线中间的肚子是更鼓的，这个情况下,bullet的债券都集中在中间，而中期的利率上升，所以债券价格都是下降的，因此在这种情况下bullet组合的表现是最差的。
对于组合来说duration的影响要比convexity的影响要大。所以要优先考虑组合的duration带来的影响。
因为这里是非平行移动，因此要分开考虑组合中久期的分布，而不是看组合整体的久期。相对来说二阶导的影响就要比一阶导小很多。
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