Johnny2021-07-08 20:50:29

同学你好。
path dependent是路径依赖，而路径依赖与否是取决于投资组合是否会有现金流入或流出。如果这个资产配置期间是没有现金流变动，那么最终的财富值就是和路径无关的（不被期间的报酬所影响），比如你现在有100元，明天赚10%，后天赚20%，那么两天后会增值到132；那如果明天赚20%，后天赚10%，两天后结果也是132元。但大多情况下投资者会在期间向投资组合再注入金额，也有可能撤离一部分资金，这样最终的财富就是路径依赖的（回报的顺序对最终结果有影响）。比如你现在有100元，明天赚了10%后撤资20元，后天赚了20%，那么两天后的结果就是(100×1.1-20）×1.2=108；如果明天赚了20%后撤资20元，后天赚了10%，那么结果就是（100×1.2-20）×1.1=110，就会产生差异了。对于路径依赖就可以用蒙特卡洛模拟，他会模拟出上万条路径，并形成最终财富的分布。
最后一点讲的是蒙特卡洛模拟的灵活度，它能涵盖各种分布，不只局限于正态分布