薛同学2021-07-02 16:11:53
薛同学请问这题说portfolio的convexity一定要超过outflow的，这和Range asset>Range Liability是一个意思么
回答（1）
Chris Lan2021-07-02 17:59:08
Chris Lan同学你好
因为convexity 的公式是(macaulay duration^2+macaulay duration+dispersion)/(1+cash flow yield)^2，因此现金流的离散越大，也就是range越宽，则convexity就会更大，因为免疫策略中资产和负债的macaulay duraiton都是一样的，而免疫策略锁定的就是cash flow yield，所以公式中唯一导致资产负债conveixty不同的就是dispersion，即这个所谓的range。
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