Shirley2021-06-30 22:32:43
Shirleycase 11第4题，为什么callable structure就是投资者卖出call on bond，然后callable价格就升高了？callable不是债券发行人拥有可提前赎回债券的权利吗？怎么会变成投资者卖出的权利了T_T 请老师再详细讲讲这题的解题逻辑
回答（1）
Chris Lan2021-07-01 09:26:35
Chris Lan同学你好
callable bond对发行方来说相当于long call on bond，对投资者来说相当于short call on bond，因此就跟投资者卖出call option是一回事情。
如果预期将来的利率波动下降，所以Vcall就会下降，而callable bond的价值=Vpure-Vcall，由于Vcall价值下降，所以债券价格更高了。
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