邱同学2018-05-08 17:18:59
邱同学Contango 升水的情况下 roll yield 是loss，但根据roll yield 公式F-s)/s，再加上升水时future price又大于spot price, roll yield不应该是正的吗
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Irene2018-05-08 17:40:00
Irene同学你好。
roll yield的公式，在原版书上是这个东西的绝对值。判断是要另外判断的。
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那升水下，即使是绝对值，不也是正的，为啥在其他类投资里说是loss呢
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同学你好。
不是的，roll yield的对于long方来说，应该是（S-F）/S。
S代表的是现在买这个资产的价值。F代表的是我现在签署期货合约，在未来买这个资产的价值。roll yield的long方是从期货合约获利。也就是说，F<S，我在未来可以以更低的价格F，购买资产, 所以获利，获利应该是S-F。roll yield （long方获利）= （S-F）/S.
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F<S是backwardation, 此时roll yield = （S-F）/S>0.
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那经济学里的roll yield 的(F-S）/S 是怎么理解的呢，是怎么看出是short方呢
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你可以看一下经济学的公式。是带绝对值的。原版书上所有的公式都是带绝对值的，具体的正负号，要通过买卖判断的。如果是long方，买forward，自然就是-F。买东西，现金流出，用-表示。
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