Shirley2021-06-29 22:34:19
Shirley之前老师在讲解case1的题1时说duration不一样的一定是active mgt, 即使是slightly different, case10 的第一题smithers的durations和benchmark的还是有出入的，那不应该就是active吗？
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Nicholas2021-06-30 17:35:43
Nicholas同学，下午好。
duration是主要的风险敞口，Pure indexing是Risk factors are matched exactly，风险因子完全匹配；
Enhanced indexing是Most primary risk factors are closely matched (duration，KRD，spread duration)，即主要的风险因子要匹配，通过我们在后续的题目信息中看到，应该是duration要匹配，spread duration可以有细微差别。
因此，并不是说一有差别就是主动管理，并且通常题目会给出三个场景，这三种方法都是会一一对应。
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还是不懂，老师前一两句才说enhanced indexing的primiary factor(包含spread duration)要一致，但题目里的Smithers的spread duation明明就不一致，怎么就认定是enhanced indexing了？nn从后续的题目信息的哪里看得出来spread duation可以轻微不一样还当做enhanced indexing？这个怎么判断什么时候轻微不一样就是active mgt了？nn单从三个例子里头一定会有pure bond, enhanced indexing和active mgt划分是不是太绝对了呢。
Chris Lan2021-07-01 09:15:53
Chris Lan同学你好
这个也要相对来看，比如说第10个CASE这个题，Vertex这个差的是最大的，所以他肯定是active的，因此S最好的描述为enhanced。只是稍微有一点差别，也不能死卡规则，这样就有些太绝对了。比如说基准的duration是8.88，如果我的组合配置成8.87也不能说我就是active吧，这个其实是很接近的，实际操作中，也不可能是丝毫不差的。
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