Leo Deng2021-06-26 22:53:21
Leo Deng老师我想问一下关于modified duration, 它的公式是MacDur / (1+YTM), 反映的是每1%YTM的变化所带来的的债券价格变动. 可是麦考利久期的单位是年, 除以(1+YTM), 单位是年/%, 这个是怎么看出价格的变动呢?
回答（1）
Nicholas2021-06-28 11:21:12
Nicholas同学，早上好。
根据定义式，修正久期等于利率变动导致债券价格变动的敏感程度，那么就是价格变动百分比除以利率变动百分比，因此是衡量利率变动对债券价格变动的敏感程度。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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修正久期的定义我知道, 我就是觉得他的公式和定义对不上, 分母处的(1 + YTM) 这个部分明白代表的是利率, 可是分子的麦考利久期代表的是债券平均还款期限, 它的单位是年, 一个单位为年的东西除以利率, 怎么看都应该是利率变化对于平均还款期限的影响啊?
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同学，下午好。
从麦考利久期除以(1+r)来讲，的确是不能解释利率变动对债券价格变动的敏感程度，我们一般都是从修正久期的定义出发去理解的。
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