elepha2021-06-25 12:29:35
elepha请问老师，equity return attribution中使用Brison方法进行归因计算；后面又分类为MACRO/MICRO，归因的计算方法和Brison方法一样，都是画矩形。这两部分内容有什么区别吗？考试的时候我需要进行区分么？
回答（1）
开开2021-06-25 16:42:04
开开同学你好，这两种计算方法其实都是brinson model，只不过是两种不同的形式（来自不同的论文）。这两种形式的差别就是在allocation的计算上，其他都一样的。最开始书中介绍的BHB model，allocation=(Wp-Wb)*Rb，这种一般在分析单个equity portfolio中用到，不存在sponsor-portfolio manager的这种多层级的关系。在多层级业绩归因分析中，macro/micro attribution用到的是BF model，allocation = (Wp-Wb)*(Rb-B).
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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老师，您说的BHB model和BF model我没有见过呢。是老师讲的常规的Brison和精确的Brison吗？现在如果看到题目，如果题目说用Brison，就以0为起点，那什么时候用精确的Brison呢（以Rb为起点）？谢谢！
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这部分内容原版书中有缺失，因此讲的不太清楚。但是协会勘误了，意在区分清楚BHB和BF模型，并给了BF部分的补充材料文件。
网址：https://www.cfainstitute.org/-/media/documents/support/programs/cfa/cfa-liii-brinson-errata.ashx
题目基本不会说自己做的是brinson attribution, 而会说自己做了如下return attribution。因为说brinson就是很confusing。
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所以一般情况，如果是单个equity portfolio时，我用（Wp-Wb）*Rb；如果是multiple level，我用（Wp-Wb）*（Rb-B)对吗？
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对的。
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