Johnny2021-06-22 09:44:35

同学你好，要区分开损失厌恶和风险厌恶。
风险指的是不确定性（uncertainty），而损失是loss。risk averse是对于不确定性的厌恶，损失是对于亏钱带来的悲痛大于赚钱带来的喜悦。
风险厌恶就比如抛硬币，正面给你100，反面啥都不得，预期收益是50；另一种情况是直接给你50，风险厌恶的投资者会选择后者，因为他们不喜欢不确定性，而且在我举的这个抛硬币的例子中是没有损失的，最差就是啥都没得到，投资者厌恶的是风险，也就是不确定性。
再比如我掉了100元和路上捡到100元，掉了100元所带来的悲痛（效用降低）大于捡到100元带来的喜悦（效用增加），这个就是损失厌恶，他不是不确定性。
那么人在面临损失时，为了避免损失所带来的悲痛，他们会宁愿冒险去赌一把来减少损失，因此人们在面临损失时会体现出风险偏好。