Kevin2021-06-22 09:20:07

同学你好！

1.第3题，国债期货的报价形式是：100减去不带百分号的标的国债年贴现率。卖出期货价格为98.05，也就是锁定了一个1.95%的利率（100-98.05）。

期货价格从98.05到97.30，期货赚了75bps，借款利率2.7%（100-97.30）减去75bps，就是实际有效的利率1.95%。
反之，例如期货从98.05到99.05，期货亏了100bps，借款利率就是市场利率0.95%（100-99.05）加上100bps，就是实际有效的利率1.95%。

综上，卖出利率期货，相当于锁定了一个与其价格的大小对应的利率。

2.第5题，swap中，意大利投资者借入欧元，美国投资者借入美元，二者互换，美国投资者支付欧元利息，收入美元利息。由于美元需求比欧元强，在货币供给不变的情况下，推升利率，因此收到的美元利息会更多。


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