elepha2021-06-19 14:54:27
elephaJcy老师的课件82页，老师视频中讲，因为appraisal based valuation，存在smoothing，所以“低估了volatility，高估了收益”；课件93页例题，答案是C，解释为“低估了correlation，高估了分散化的效果”。能麻烦老师再明确一下，是不是appraisal based value更多的是smoothing收益，而不一定是高估收益？
回答（1）
开开2021-06-21 10:40:23
开开同学你好，appraisal data确实只是会smoothing收益率，但老师在讲高估收益率指的是survivorship bias和back-fill bias会导致的结果，survivorship bias使得整体的hedge fund指数中不包含那些已经清盘的基金，back fill bias则会导致指数中会加入表现比较好的基金收益率，这两者都会使得hedge fund index的收益率被高估。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
根据P93页例题的解析，appraisal-based valuation导致了低估另类资产和传统资产的关联性，因此就高估了另类资产投资的分散化效果；同时，低估了风险。
然后根据您的解答和老师的视频，appraisal会使收益平滑；survivorship和back-fill会导致高估收益率。
谢谢！
- 追答
-
不客气，同学你总结的很好。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片