开开2021-06-18 15:30:32

同学你好，对应的是active share 和active risk 部分概念的理解。

第6题，问题问这Fund 3的这两笔交易会导致组合的active risk如何变化。对于total risk来说，资产间的correlation越小那么分散风险效果越好，total risk越小。但active risk取决于portfolio和benchmark的cross correlation，即portfolio和benchmark表现之间的相似程度。现在有active share的两只股票从原来的同一个sector的变成了不同sector的股票，不同sector 的个股correlation较低，因此导致组合与benchmark表现的不同程度上升。因此这两笔交易导致了组合active risk 上升。

第7题，Trade1,是把两只各偏离benchmark1%的股票配置成和benchmark一样，相当于active shares减少。Trade 2,换了两只股票，配置比例从与benchmark配置一样变成和各偏离1%，偏离度在两个trade中一减一增，个股变了，但active share不变。相当于这两笔交易正好把portfolio的active share的变化抵消了。

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