邓同学2021-06-15 09:51:15
邓同学老师好，我看了不少于4次的视频课，但是发觉老师对一个问题始终没说清楚。免疫策略里面，为什么在多阶段里面，只“Asset金钱久期 ≈ Liability金钱久期”就可以，而在单阶段里面，一定要 “asset PV >= liability PV，且Asset麦克林久期 ≈ Liability麦克林久期”，而不能是一阶段（Asset金钱久期 ≈ Liability金钱久期），多阶段（asset PV >= liability PV，且Asset麦克林久期 ≈ Liability麦克林久期），或者一阶段和多阶段相同。？？？？？？？？？？？？？？？？？？
回答（1）
Nicholas2021-06-16 09:37:59
Nicholas同学，早上好。
1.单个负债的匹配条件是，资产的PV大于或等于负债，资产的麦考利久期和负债的麦考利久期匹配；
2.多个负债的匹配条件是，资产的PV大于或等于负债，资产的麦考利久期和负债的麦考利久期匹配，资产的凸性大于负债的凸性且尽可能小。
那么我们看到前两个条件是一样的，并且可以直接概括为资产的BPV和负债的BPV匹配。同学会在之后做题中看到与之相关的各种条件询问是否匹配，那么判断的核心逻辑还是两者的BPV是否匹配。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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