郑同学2021-06-07 09:27:23
郑同学老师，大学捐赠基金的spending rule，无论是原版书还是笔记，我其实一直不太理解。 1.所谓几个方法，应该是指hybrid rule对吗？也就是两个加权？ 2.笔记中，说的常数增长规则下，每年收到的金额会随着总基金价值波动。可是我看不出来啊，那就是去年捐赠的钱根据通胀调整一下，赋予一个w的权重，跟基金价值并没有关系啊？没有基金价值啊？也因此我看不懂case的解析 3.所谓的a spending rule based on a rolling three year average mkt value，是指赋予1-w那个权重的部分吗？它说的这个方法同样重视三年前的value和现在的市值，意思是这个方法把这三年价值做了平均吗？ 4.几何平均法，更强调现在的市值，为什么呢？
回答（1）
Kevin2021-06-07 10:43:53
Kevin同学你好！
1.几个方法可以概括为这个公式：Spending_(t+1)=w×Spending_t×(1+Inflation)+(1-w)×(spending rate×Average AUM)。hybrid rule特指0 < w <1，即两者加权。
2.这里的确有问题，应该是不随基金价值波动。
3.是的，就是1中的式子令w=0。是做了3年平均。
4.几何平均法（老考纲内容）：Spending_(t+1)=w×Spending_t×(1+Inflation)+(1-w)×(spending rate×beginning market value_t-1（唯一和1中有区别的地方）)，由于用的是beginning market value_t-1，所以更强调近期的资产，而非前几年。了解即可。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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老师，这个上午题case是2009年的所以它说几个平均，我就不懂啥意思。以后不会这样提问了是吗？
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同学你好！
几何平均不会再考了，但是前一个回答1中的公式还是会考的。
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谢谢
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不客气 继续加油哈~
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