开开2021-06-07 10:50:13

同学你好，high-water mark指portfolio之前达到的最大净值，high-water mark provision就是要超过之前达到过的最大的净值之后才能对差额收取业绩提成。如果初始净值1，那这边的high water mark就是2016年的1.08，在2017年，净值（不考虑费用的话）降到了1.08*0.98= 1.058. 到了2018年，虽然净值涨了5%到1.11， 但只有（1.11-1.08）的部分可以收绩效奖金，因此2018年会触发这个条款。2016年因为组合刚成立，因此没有之前的业绩需要抵减，而2017年收益率是负的没有业绩提成，因此这两年都不会触发高水位条款。

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