Andrew2021-06-05 20:36:23
Andrew第35章课后题第12题。本题我选择了正确的答案。不过，答案讲解中，把交叉项（interaction）也放入了证券选择（security selection）带来的超额收益中。这一做法的确是符合2020年2级课程第47章第2节“对增加值的成分分解（decomposition of added-value）”之做法的，但其是否依然适合于3级课程呢？也就是说，3级中的security selection究竟是只包括(Rp-Rb)(Wb)，还是需要包括(Rp-Rb)(Wp)呢？谢谢！
回答（1）
开开2021-06-07 09:45:48
开开同学你好，如果是micro/macro attribution，基本上就分两块：allocation和selection（selection+interaction），所以这边算的时候selection是要算interaction的。而在普通的brinson 归因中（即不存在sponsor-portfolio manager这样的层级关系的归因），一般归因会单独分三项：allocation、selection、interaction。这个时候问selection就不考虑interaction。根据现有题目，绝大多数都是micro/macro attribution，很少有单个portfolio的归因的题目。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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