赵同学2021-05-29 14:58:15
赵同学历年真题 CME 2018 C题干中提及output gap = （actual GDP - potential GDP)/potential GDP，output gap由current -1.2%增长到forecast 1.7%。我理解是：actual GDP变大了，经济就会变好，inflation will increase。答案有点绕，不知如何理解，可否告知此题如何用最简洁的英文表述答到答题点？ 历年真题 CME 2016 B 题目问output gap is emerging的两个原因，答案是从real GDP和inflation均预期下降来来说明nominal GDP日后会下降。题目的意思似乎是Output gap = trend growth path of economy - actual GDP。请问output gap的计算公式为什么在两个题目中不一样？此题中的consensus forecast是什么意思，用来做什么的？这道题的D问题可否一起解释一下？谢谢！
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Nicholas2021-05-31 17:39:25
Nicholas同学，下午好。
1.output gap缩小甚至为正，表明经济变好，闲置产能减少，更高的通胀压力。英文可以仅写简单句，供参考，
Output gap has been closing and spare capacity of the economy is forecast to decline, inflation will rise.
2.不同的作者对output gap的定义并不相同，三级目前的书上对此定义是actual GDP-potential GDP，因此经济较差的时候output gap是负数，但是这个和二级的定义也不太一样，我们掌握目前书上的定义就好了。
the consensus forecast 是说普遍预期的意思，就是普遍预期和C的预期不同，让我们找出支持C的观点的理由。
D问中说基于C的预测，是否应该多配政府债券，那么还是从GDP和Inflation两个方面来说，实质上还是C的预测相较于普遍预测经济更差，经济没有预期的好，应该多配置债券。（经济好时买股票，经济差时买债券）
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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2 答案中解释real GDP部分是negative real GDP growth would be below potential output (trend real GDP), which indicates an output gap. 如老师所说如果output gap = actual GDP - potential GDP, 如果原先output gap为0，当actual GDP下降的时候，output gap为负数，那么emergence of an output gap指的是出现difference, 而这个difference是正是负无所谓？
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主要问题是，也不知道原先actual GDP和trend GDP谁的值更大，如果原先是actual GDP更大一些，现在actual GDP减小了，那么difference其实是减小的啊，即output gap在缩小
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答案么也不是很清楚，让人觉得decline in inflation & real GDP就是造成output gap的原因
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D问中说基于C的预测，是否应该多配政府债券，那么还是从GDP和Inflation两个方面来说，实质上还是C的预测相较于普遍预测经济更差，经济没有预期的好，应该多配置债券。
——这个回答的答案均在最后加了over the near term。是否是因为，real GDP和inflation是Taylor rule的两个调整因素，而Taylor rule属于Monetary policy, 只能调整短期利率？所以回答的后面都加了over the near term?
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output问题同时还涉及到的有CME 2009 B选项答案最后一句Lowering short-term rates will stimulate output by lowering corporations' cost of capital，作何解？
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同学，下午好。
1.因为教材改版并由不同的作者书写，我们是会发现从往年的题目到现在某些定义是有不同的地方。但首先它的内在逻辑是相通的，其次我们参加现在的考试以现在教材中的定义为准就可以。2016 B这里提到difference是指差额，通常这种说法是说由负到正的过程，也可以在C对于Real GDP的预测中看到，预测实际GDP增速为负数，那么虽然没有告知潜在GDP增速，其差额必然是负值。在这里的定义就是output由差额逐渐缩小直至消失，那么经济向好；
2.这里题目说到output gap is emerging，因此我们考虑是否存在这一问题，潜在GDP增速一般不为负，参考上述结论，那么是有output gap正在显现的问题；
3.预测的通胀下降和近期的历史通常相比，说明通胀率是在下降的，一般如果经济向好，通胀率是会上升的。这里提出支持output gap is emerging的原因，根据题目信息是可以推导出支持的原因，如果衍生过多，有些问题可能确实无法说的很清楚；
4.个人认为是因为C的预测是近期的，题干中提及了last year, one-year 等字眼，当然同学的考虑也是有道理的；
5.这里的output是产出的意思，总体意思是降低短期利率刺激产出，是通过降低短期利率从而降低企业融资成本来达到刺激产出的目的。
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