Nicholas2021-05-26 17:13:36

同学，下午好。
1.Z-spread中包含option risk，credit risk，liquidity risk对应溢价补偿，当我们剔除option risk之后，就是OAS，所以OAS中是包含了信用风险溢价补偿的。
2.利率波动改变的是期权价值，OAS剔除的是option risk；信用利差改变等于是利率改变，利率改变导致债券价格改变应该用久期衡量其敏感程度，因此关于Spread部分的变动敏感程度，用Spread duration衡量。
3.这里是自下而上的方法，通常我们是假设基准利率的变动影响都是一样的，所以要选择哪个债券，基于之上的Spread是否能给我们更高的收益。这个可以直接通过Expected excess return计算出来。说简单点就是判断相对价值，哪个收益高选哪个。
4.对于这个问题，该选项是干扰项，其实题目判断较简单，相对价值直接选超额收益最高的就好了。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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