elepha2021-05-25 22:01:59
elephaSanober Hirji case, question 5 这个case中有提到condor策略，看题目解释，我理解是long 2yr bond , long long-term bond, 然后short 5yr bond, short 10yr bond. （是不是就是讲到的long barbell，short bullet）这个知识点我好像没有在基础课学到，是我漏掉了吗？还是以前的知识点？能麻烦老师帮忙解释一下这个策略，谢谢。 另外，第5题的中文解析中，没有提到5yr 10yr bond的事情，用2yr / long-term bond的Duration neutral的公式进行了解答。和英文解析的思路是不是不太一样。我做题的时候只用中文解析的方式就可以吧。两者有什么区别吗？谢谢！
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Nicholas2021-05-26 16:30:40
Nicholas同学，下午好。
定义:
Condor：long barbell，short bullet，例如，
Long the 2-year note and short the 5-year note;
Short the 10-year note and long the 30-year bond.
Condor构成的前提条件：duration neutral（dollar duration相等），即构成condor的4个头寸的dollar duration是相等的，因此意味着2-year note本金最多，5-year note本金次之，10-year note本金更少，30-year bond本金最少。
此题解释：
那么如上所说，我们要dollar duration相等，而且是针对4个头寸的，所以4个头寸构成的BPV是相同的，我们利用这个原理就可以解题了。
中文解析说的就是这个意思，同学可以参考中文解析的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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