185***242021-05-25 21:47:53
185***24原版书课后题：1、R7第5题，第六个表述说有严格的纪律，而且有止盈止亏，为什么不是预期效用理论而是BPT呢，这里面也没有layer的意思呀；2、R8第11题和第12题，11题在正文里说这个策略过去表现得好，这不是代表性偏差吗，另外12题自我控制偏差不是说过度消费的，感觉这三个都不是这意思呀；3、R9第七题，为什么不是c呢，三个人问卷里出现了羊群效应和home bias啊，没有地方说有光环效应。另外投资委员会的social proof 和羊群效应请老师辨析一下，谢谢老师。
回答（2）
Vito Chen2021-05-26 14:04:37
Vito Chen同学你好
5）表述6的客户的行为最可能与什么是一致的？
Statement 6 有严格的交易纪律。当上涨超过15%的就会卖掉股票，完成止盈，当下跌超过25%时，也会卖掉股票，完成止损。A选项说prospect theory，这个客户有严格的交易的纪律，所以不是prospect theory，因为prospect theory说的是面对gain是risk averse，面对loss是risk seeking，而且面对loss时，效用的减少比相同单位的gain多，且倾向于不卖出资产，statement 6并没有类似表述，这个客户只要股票下跌25%就会卖出去。B选项说，expected utility theory，这是传统金融学的理念，传统的金融学投资者是卖出高估的资产，买入低估的资产，这个客户只要上涨超过15%就卖掉，并没有关注高估低估的问题，所以B选项也不正确。C 选项说，behavioral portfolio theory，这个理论是将资产分层，本质是因为害怕损失，即loss aversion，这个客户是出于对股票价值下降和收益消失的担心，所以跟loss aversion一致，因此选C。
11）J同学没有表现出以下哪个偏误？
A选项：Self-attribution，自我归因是有体现的，J同学把成功都归为自己的功劳，把失败都归为是团队的责任。
B选项：Representativeness，代表性偏误，这一点没有体现。所谓代表性偏误是指人们倾向于根据过去的经验和分类对新信息进行分类。J同学说业绩会回归到历史平均以及说如果卖掉那些loss的头寸，就不能在价格修正中受益，所以她决定保留loss的头寸，这是她自己对市场的判断和对组合内持仓的评价，并没有出现新的信息让她与过去的某种经历联系在一起，所以不能算代表性偏误。所以这个题选B。
C选项：Illusion of knowledge，知识错觉，她认为价格会自己修正，卖掉那些loss的头寸，就不能在价格修正中受益。说明她认为她能够控制这些损失头寸，并最终在市场好转时扭亏为盈。这属于知识的错觉的表现。
12）T同学的发现中，哪一项不是自我控制偏误的典型结果？
自我控制偏差是指人们由于缺乏纪律性，从而无法达成长期目标。
A选项：不能探索其他投资机会是惰性偏差的表现，而非自我控制偏误。所以这个题选A。
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7）对客户风险容忍度问卷的共同观察中，最不可能显示哪个偏误？
这三位客户都表示，他们会将增长记录良好、之前股价表现良好的公司视为一项不错的投资。认为好公司就是好股票，这是光环效应的特征。另外三个客户都是这么认为的，意味着三个客户可能存在盲从的情况，所以也可能是由羊群效应导致。唯一没有体现的是本土偏误。所以这个题选B。
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第二个人johnson说了不想投非美国股票的啊，这不是home bias吗
Johnny2021-06-02 16:27:36
Johnny同学你好，题目问的是三个客户所共同的偏误，而home bias只是Johnson一人的偏误，并非三人共有。
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