陈同学2021-05-24 17:43:43
陈同学老师关于这一页PPT 的overhedge 和 underhedge 里， over- 和 under-是指＞100%和＜100%吗？我感觉market opinion 就是外币是升值还是贬值是决定我 要不要 hedge，而要不要超额hedge，就是要不要通过currency management 获利，主要决定于我对于这个market opinion的信息，以及我的风险承受能力/偏好...所以这里的overhedge 和 underhedge，我好像没听懂； 还有为什么像是add了convexity 呢？ futures 如果为正，那我short futures 不是减少convexity吗？如何理解这个像是add convexity 啊？
回答（1）
Kevin2021-05-24 17:53:44
Kevin同学你好！
1.over- 和 under-是指＞100%和＜100，你理解得没问题。
2.convexity是凸性，有凸性的组合体现的是涨多跌少。如果外汇升值，underhedge，组合净值上升更多；如果外汇贬值，overhedge，组合净值下跌更少。所以是类似有了一个凸性，了解即可，不太可能考到。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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谢谢，老师。我明白了。
所以就是在外币升值的时候，我underhedge 相当于给100%hedge的portfolio 加了 convexity
外币贬值的时候，我overhedge了也是相当于给100%hedge的portfolio 加了 convexity...
我一直拿unhedged portfolio 做benchmark，所以没想通。知道自己错在哪了
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嗯嗯，继续加油哈~
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