drayday142021-05-22 17:18:51
drayday14老师，能在解释一下这张表里的Belief in Momentum Favor/Belief in Mean Reversion吗？老师上课的时候说让我们从“偏离SAA的可能性”来出发考虑，那我的理解是，Belief in Momentum Favor会使得偏离SAA的可能性更大，所以需要Narrower Range；同理，Belief in Mean Reversion会使得偏离SAA的可能性更小，所以可以有Wider Range。求解释
回答（1）
Johnny2021-05-24 14:37:19
Johnny同学你好，mean reverision和momentum是反着的，可以从交易成本的角度去考虑。
如果是要再平衡的话，当资产价格下跌时，它在整体组合中的权重也会下降，如果存在momentum，之前下跌那么现在和今后也会跌下去，所以就会越来越偏离target weight。可以看出如果这个资产有momentum，就很容易产生大幅度偏离，对这种资产就会把range设的宽一些，因为设的窄的话即使调整回target weight他也会再次突破range，就会导致频繁地rebalance产生交易成本。
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