开开2021-05-21 14:22:48

Conditional Factor Risk Model的作用是加入哑变量之后，我们就可以把正常市场情况下的equity market beta 和市场波动大的时候的quity market beta进行对比。从而判断这个hedge fund在不同市场情况下，risk exposure有没有变化。

如果对冲基金的交易策略是dynamic的，那么它很会可能在不同的市场情况下回采取不用的策略。因此需要用Conditional Factor Risk Model来验证有没有变化。

如果对冲基金的收益率是自相关的，那么说明现在的收益率和以前的收益率相关，也从侧面说明它的策略是一以贯之的，不是dynamic,因此不需要用Conditional Factor Risk Model。

如果对冲基金可能会有意料之外的risk exposure,那么就需要用Conditional Factor Risk Model来分析exposure是怎么变化的。

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