Nicholas2021-05-21 17:32:48

同学，下午好。
1.免疫策略通常可以选择的债券更多，因为现金流匹配需要到期时间刚好和负债到期期限一致，或者只能提前，那么就极大地限制了债券的选择，因此免疫策略可以选择相对收益率较高的债券；
同样的，由于只能和到期期限一致或提前到期，如果提前到期就需要持有现金等着或者是短时间的再投资，这种收益率都比较低。而免疫策略则没有这个问题；
由于现金流匹配要求在债务到期日或之前到期，考虑到期资金能够完全覆盖负债，这类策略假设的收益率都比较低，较低的折现率就需要期初有更多的资金，这样也是为了保证能够偿付负债。
2.这里主要讨论免疫策略比现金流匹配策略更有效，上文说明免疫策略需要更少的资金，不需要判断400m是大还是小。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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