Chris Lan2021-05-20 17:44:52

同学你好
1、第29题，选项B的表述为什么错呢，请老师讲一下B和C两个选项；
软美元是客户的资产，在我们的CFA体系里面，认为软件美元主要就是买客户投资用的上的研报，或者与客户投资相关的研讨会。因此这是符合软美元的定义的。而B选项说的是提升投资技能不是合理的理由，这个有点和稀泥的感觉，就算基金经理提升专业知识是有合理性的，也是不能用客户的软美元，因为软美元不是用来让基金经理提升个人能力的，所以这个用途并不符合定义。

2、27题也不太懂，请老师也讲一下，谢谢老师。
这个题有点难懂的。C同学在I公司工作，是一个本地的资产管理公司，一个通过客户的交易佣金安排给C同学提供专门的研究服务（研究服务就是soft dollar）的经纪商现在提供了一个新的交易服务。这个经纪商提供了一个低费用，只能执行的交易服务（这种低费用的服务是没有研究报告的，因此没有soft dollar）以补充传统的执行和研究的全套服务。为了吸引C同学和其它资产经理将更多业务放在自己这里，经纪商将应用新服务支付的佣金来满足之前全套服务安排的经纪承诺。【这句话可以理解为：客户都想使用低费用只执行的服务（即禁止软美元的服务，因为这种服务便宜），但是对经纪商来说，全套服务更赚钱，经纪商就用低费用只执行服务中赚取的佣金去补贴了全套服务，目的是为了先把客户拉过来，因为这些交易佣金是经纪商赚取的，他们想怎么安排都可以】C同学一直对全套服务交易的执行感到满意，新的低费用交易服务与当前没有软美元安排的其它经纪商的费用是可比较的（这句的意思是说明这种低费用的服务是一个effective execution）。所以C同学给用户使用禁止soft dollar的新的低费用的服务是可以的