赵同学2021-05-18 14:07:02
赵同学课件中The Monetary and Fiscal Policy Mix中提及Monetary policy在loose的时候是使nominal rates变高的，而在The yield curve页中提及stimulative时，短期的利率是降低的。两者相矛盾
回答（1）
开开2021-05-20 14:20:03
开开同学你好，
（1）第一张表里是两个政策组合（执行完之后）对短期利率的影响；
（2）第二张图是货币政策和财政政策执行过程中对收益率曲线的影响，宽松货币政策会立竿见影压低短期利率，但是持续（persistent)的宽松货币政策会影响大家对未来通胀的预期提升，因此反映到图1是nominal rates整体较高。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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历年真题 - 行为金融学 - 2013年 题A：Friedman-Savage double-inflection utility function讲的是低产阶级风险厌恶；中产阶级风险追求；高财富阶段风险厌恶。答案中说risk-seeking for gain, risk-averse for loss, 本质含义其实和Friedman-Savage不一样，只是这题中有inflection point where the function turns from concave to convex, 但这个inflection function的横坐标也不是wealth, Friedman-savage的横坐标是wealth. 请问这道题的考点是啥意思？以及我们答题的时候的得分点是哪几点？
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行为金融学历年真题这个题目我提交过问题，但和上一个解答老师我还是有疑问但我问不下去了。所以想换您问问这个问题的思路
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同学你好，double-inflection utility function不能机械的理解为低产阶级风险厌恶；中产阶级风险追求；高财富阶段风险厌恶，因为你看那个双曲图形，它是有拐点（inflection point）的（见图），如果财富水平处于拐点B附近的人, 会在追求财富增长方面呈现risk seeking, 在面对财富损失时体现出risk averse的特点，这和题干中的S又买价外期权，又买保险的特点符合，因此S的效用函数和Friedman-Savage double-inflection utility function一致，财富水平位于inflection point附近，可以用concave走向convex的那一段的曲线来解释。
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小姐姐你回答得太ok了。然后其他有个问题我提了是其他老师回复的我又不是很能get到其他老师的解答，我再追问一下你其他问题（感恩！）
历年真题 CME 2012B 可否解释一下？题目和答案不是很明白。我找了以前二级我做的PPP的笔记，PPP就涉及到inflation、汇率和两个国家的利率。购买力是体现在汇率上面嘛？那根据Uncovered Interest Rate Parity的公式，当X国家的rate和inflation上升的时候，expected FX会上升，X会升值，X的购买力上升的意思？但这个思路似乎和答案也不一样，求解答哇。另外B的capital flow角度在答案中有两个不同的答案：1、foreign direct investment应该指国外投资到Emergistan？这个比例减少，是指外币流入少了所以对EMD需求少了？因此EMD购买力下降？2、alternative answer也不是很明白
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同学你好，PPP基于的理念是不论计价的货币是什么，不同国家的物价水平的变化应该是一样的（relative PPP）。假设有AB两个国家，A国的通胀率πA>B国的通胀率πB，如果未来汇率不变，高通胀的国家在国际贸易中将占有竞争优势，因为他们国家通胀高，但货币在国际上的购买力却没有降低。因此，未来通胀较高的A国的货币需要贬值（πA-πB)的幅度，来抵消物价变动的区别。
因此，根据PPP，Emergistan未来和US的通胀差从4.7%上升至6.4%，EMD将继续走弱。
根据capital flow，这里给的两个答案基于不同的角度，得出的结论是相反的。但只要对应的理由写对都能得分。第一个只考虑foreign direct investment占GDP的比例。foreign direct investment指的是外国投资者对Emergistan的投资，那就涉及到购买Emergistan的工厂等生产资料，需要兑换EMD。现在Emergistan未来这个投资比例从1.9下降至1.7%，兑换EMD的需求下降，会导致EMD走弱。
第二个答案同时考虑foreign direct investment占GDP的百分比和GDP growth的影响，因为foreign direct investment=X%*GDP，虽然X%降低，但由于GDP增速更快，使得整体foreign direct investment仍然是增加的，EMD的需求上升，会导致EMD走强。
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