185***242021-05-13 14:13:20
185***24关于convexity的问题，请老师看看理解的对不对：单一负债情况下资产的convexity在满足大于负债convexity的情况下越小越好；在多个负债下存在三种模式（bullet ladderd barbell）convexity大好还是小好要取决于yield curve的变动？
回答（1）
Nicholas2021-05-14 16:41:33
Nicholas同学，下午好。
1.单一负债匹配仅有两个条件，资产的PV大于等于负债，资产的久期和负债匹配；
2.多个负债匹配的情况下，资产的凸性要大于负债的凸性且尽可能小。至于凸性多大比较好，取决于现在的利率环境以及买入这份凸性是否划算，因为凸性是一个涨多跌少的好处，买入该好处需要付出成本，得到的收益和付出的成本需要权衡。另外现在的利率环境如果波动不大，可以减少凸性；如果波动较剧烈，可以增加凸性，增加涨多跌少的好处。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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单一负债情况下不要求凸性吗？一般那种给三个组合选最合适的，我记得遇到过选其他条件满足下凸性最小的
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同学，晚上好。
单一负债不要求资产凸性大于负债，同学说的情况是题目中有特殊说明的，即最小化结构化风险，那么需要最小化凸性，结论并不能直接套用，要看具体的题目情况。
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