让同学2021-05-11 00:25:14
让同学课后练习题P239 Q24 为什么债券收益率高低不取决于the currency it hedged into？这不是结算货币吗？不同国家的债券收益率统一折算到某一个币种里，才有办法比较。不管用的是哪种货币，结果都应该是一样的。 另外the base currency是不是指整个产品的结算货币，和管理人或者产品发行地有关系，这个一般是指定一种货币吧。
回答（1）
Nicholas2021-05-11 17:29:22
Nicholas同学，下午好。
第6句说，债券能否提供相对有吸引力的回报，取决于投资组合的基础货币（外币，因为是用DC/FC的计价形式）和债券计价的货币。这个说法是错的，因为可以基于远期合约锁定汇率，因此inter-market carry trade能不能做并不取决于对冲时使用的货币，而且债券的评级也跟他是什么货币的债券无关，所以吸引力还是来自于yield spread。
Base currency是基础货币，具体要看题目中说明的情况。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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