Nicholas2021-05-11 17:21:37

同学，下午好。
1.intra-market是借短投长，所以期限是不匹配的，而inter-market是轧两个不同国家的收益率曲线的利差，所以可能是期限匹配的或者不匹配的，比如说借5年JPY投5年BRL，或者借1年JPY，投5年BRL。
2.如果是intra-market，远期利率就是IRP算出来的，这就意味着先投1年，再投2年和直接投3年是一样的，所以是盈亏平衡的，如果真按这样去投，是轧不出利差来的。而所谓的first-preiod rate是指我决定要做carry trade时的各种利率，比如说1年的spot，F(1,1)之类的都没有变化的情况下，确实可以盈亏平衡。如果是inter-market，则是两条收益率曲线轧利差，由于涉及不同的货币，所以除了要求first-preiod rate不变之外还必须保证汇率是不变的。

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