易同学2021-05-10 16:10:13
易同学老师能解释一下下面三句话分别是什么意思么，都看不太明白
回答（1）
Nicholas2021-05-11 16:51:40
Nicholas同学，下午好。
第一句，通常债券指数和优质行业的利差不会随着基准收益率曲线的变化而同步变化。即基于基准收益率之上的利差变动不会和基准收益率变动同步变化。
下面两句概括的意思，I spread的波动性小于G spread，I spread以AA级的swap rate作为基准，因为corporate bond yield和swap rate都是含有信用风险的，作差则没有考虑这部分风险，但G-spread是包含这部分风险的，因此波动率更大。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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1. “通常债券指数和优质行业的利差不会随着基准收益率曲线的变化而同步变化。即基于基准收益率之上的利差变动不会和基准收益率变动同步变化。”这背后的原因是什么呢？老师能解释下么
2. 第二句说Yields on high quality corporate bonds are less volatile than more-liquid treasuries是什么意思呢？还是没太明白
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同学，下午好。
1.我们在一级学习到，收益率曲线拆分为两部分，一部分是基准收益率曲线，一部分是基于基准收益率曲线之上的利差。基准部分受预期通胀率和预期实际利率影响，利差部分受税收、流动性、信用风险影响。（见截图）
2.这句话不是单独的一句话，而是结合前后文。高收益债券的利差是针对I-spread，流动国债的利差是针对G-spread，原因就是我们上述描述的，I-spread中剔除了一部分信用利差，因此其波动小于G-spread。
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