elepha2021-05-09 18:53:14
elepha视频9：26秒，Tom老师说： benchmark int rate波动1%，和spread波动1%，两者是一样的。这个地方我不太理解。1%所对应的基数不同，一个是benchmark，一个是spread，为何会一样呢？ 以及因此而推出：资产Duration=Spread Duration，这个地方不太懂。 麻烦老师解释一下，谢谢。
回答（1）
Nicholas2021-05-10 14:44:55
Nicholas同学，下午好。
我们说利率变动导致债券价格变动，那么正常来讲不论是基准收益率变动还是基于基准收益率之上的利差变动，其变动一个单位导致债券价格变动的敏感程度应该是一样的，即久期是相同的，就是我们在这里说的Duration=Spread duration。
但实际上，根据实际数据做线性回归发现基准收益率变动和利差变动，导致的债券价格变动是不一样的。债券评级越低的债券，其经验久期越小，甚至会出现正数的情况，即利率上升引起债券价格上升。
因此我们在实际中和题目中看到的Duration和Spread duration是不同的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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