Johnny2021-05-08 17:52:46

同学你好。首先你对于case 1的理解有误，你可以回看下case 1的第6题，现在它有一个global equity，文中说emerging equity不能从global equity中分离出来（Emerging market equities should not be considered a separate asset class from global equities），这个说法是错误的。Emerging equity是包含在global equity当中的，但是正如答案所说，emerging equity与其他的equity是有较大差异的，所以应当从global equity中分离出来的，于是这样就会有两个资产大类，一个是emerging equity，一个是除了emerging equity之外的global equity，这样就是互斥不重叠，这才是case 1的意思。
回到本case，只要pairwise correlation小于0.95就没有问题，这里相关系数是0.7，可以视作达成了分散化。本题现在已经有gloabal equity了，如果再独立加一个emerging equity，于是就会有两个资产大类，一个是global equity，一个是emerging equity，那这样就重叠了，因为emerging equity是包含在global equity里面的，所以不能加入。Case 3与case 1的情况不同，case 3是在global equity的基础上再加一个emerging equity；而case 1是在global equity中独立把emerging equity分离出来。