笨同学2021-05-08 09:30:32
笨同学百题Case2 第1题 书上说了SWF不可以投太过激进的。和本题答案有冲突。请帮忙解释。 第6题 为什么Spread高就说明HYB是undervalued呢？为什么不能是HYB风险很高不适合投资呢？ 谢谢老师？
回答（1）
Johnny2021-05-08 15:51:16
Johnny同学你好
1.这里并不冲突。书中说的是SWF会比根据长期投资目标所得出的资产配置有着更低一些的风险，所以他所谓的更低风险的资产配置是相对于长期投资目标而言的。比如当前这个SWF适合把80%的资金投资于高风险资产，那么在实际投资时就会更保守些，比如把60%的资金投入高风险资产。
2.文中最后说到当前的yield spread过高了，过高就意味着超出了合适的范围，之后将会回到正常水平。Yield spread越高就意味着这个债券现在的YTM过高，由于YTM是折现值，那么当前其价格就过低了，适合买入。
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