Nicholas2021-05-08 15:00:59

同学，下午好。
1.这里应该选择write a receiver swaption，即把权利卖给对方，让对方可以选择进入一个receiver swap。当利率下降的时候对方会选择行权，当利率上升时不会选择行权。
那么当利率上升时，债券发行方发出的可赎回债券也不会行权，write a receiver swaption也不会行权，都会在到期时失效；
当利率下降时，债券发行方会以较低的价格赎回债券，获得一定的利益，从而抵消write a receiver swaption对方行权带来的损失。

2.write a receiver swaption会有一些潜在风险，若未抵押则有信用风险，若有抵押则有抵押品价值贬值的风险，同时发行债券时利率高低和write a receiver swaption行权时利率高低会影响债券的收益及write a receiver swaption相应的成本，因此也会存在一定的利率风险。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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