Nicholas2021-05-08 14:22:56

同学，下午好。
这里有勘误，勘误如下，
“The plan manager’s likely view is that the 30-year swap rate will be less than 3.80%. Then the gains on the receive-fixed interest rate swap exceed those on the swaption collar (i.e., not profitable until the swap rate falls below 3.60%) and on the purchased receiver swaption (i.e., not profitable until the swap rate falls sufficiently below 3.60% to recover the premium paid) as illustrated in Exhibit 16. Note that if the 30-year swap rate exceeds 3.80%, then the receive-fixed interest rate swap will begin losing immediately. Losses on the swaption collar will not begin until the rate rises above 4.25%, while losses on the purchased receiver swaption (at any swap rate above 3.60%) are limited to the premium paid. Notice that this rate view is also consistent with the concern about lower corporate bond yields and the relatively high hedging ratio.