易同学2021-05-04 13:44:03
易同学这里不太明白为什么factor model based就不满足unambigious和investable而return based就是满足的呢？
回答（1）
开开2021-05-06 10:34:35
开开同学你好，基于多因子模型基准的原理是，历史业绩与各种因子进行回归分析，得到每个因子的系数，从而判断基金经理的业绩受到哪些因子的影响。该类基准可能是模糊的，因为不同的因子模型（该类模型不限因子种类）计算出来的结果是不一样的，同时大家对同个因子的理解上也可能存在偏差，而如果是模糊的肯定不可投资，因为你都不知道具体投什么。但return based，也叫Sharpe style analysis限定风格因子（例如大/小盘，成长/价值），都是常规的因子，定义明确。
这张表是我们根据notes总结的，原版书上写的更加笼统，不是重点.
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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