易同学2021-05-03 17:46:49
易同学这里对为什么第二个statement是对的不是特别理解，我的理解是这个swap会增加资产端的duration，但为什么说会reduce the absolute duration of the net liabilities呢？而且为什么就causing the value of the firm's equity to become more sensitive to changes in interest rates呢？
回答（1）
Kevin2021-05-06 15:58:55
Kevin同学你好！
portfolio currently holds a substantial position in the debt of Worth AG，这是资产端；
Worth finances its long-term fixed assets with fixed-rate debt. 所以fixed-rate debt是负债端。
利率下降的情形，最好是资产端不动，负债端下降，所以是负债端的fixed-rate debt，通过互换，转化成floating rate debt。这样负债端的duration降低。
进入互换后，资产端duration不变，负债端duration减小，E=A-L，duration增大，所以对利率变动更敏感。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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老师我再确认下我的理解，如果进入一个收固定，支浮动的swap会增加duration，这是针对资产端来说的对吧。如果在负债端，进入一个收固定，支浮动的swap其实是会减小负债的duration的对吧，这里就属于后一种情况，是负债端进入一个收固定，支浮动的swap，所以负债端的duration减少，从而整个equity的duration增加了
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同学你好！
理解得完全正确哈。
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