易同学2021-05-02 12:09:01
易同学这里bond Y spread高的第三个理由到底是什么呢？第一个是size,第二个是credit rate，第三个到底是因为trading at premium还是coupon rate高呢？好像trading at premium和coupon rate高都不会导致spread高吧？
回答（1）
Nicholas2021-05-03 16:09:27
Nicholas同学，下午好。
1.规模问题会导致流动性溢价；
2.信用质量问题会导致信用利差补偿；
3.高票息率或者这里说的溢价交易都是一样的，因为票息率高于YTM就是溢价债券。那么当持有到期，面值都是100，票息越高，其收益率越高；收益率越高，基于基准收益率曲线之上的Spread就越宽，则spread就越大。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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这里对第三点还是不太理解，我理解credit spread就代表着风险对吧，因为credit spread是对风险的补偿，spread越高，代表风险越大。为什么高票息率会意味着风险大呢？
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同学，早上好。
举例说明，两个债券，面值均为100，为期三年，一个债券给的票息是50，一个债券给的票息是5。
首先在两个债券都持有到期的情况下，给的票息越多，其收益率必然更高，收益率减去基准收益率之后其Spread必然更大；
其次如果公司需要付出更多的票息，那么必然会涉及到公司是否能按时给到这么多的票息，信用风险可以理解为是否能按时还本付息，那么给的票息更多，违约的可能就越高。
从这两个角度都可以看出，给与50票息的债券其Credit spread更大。
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