易同学2021-04-29 11:35:53
易同学这里不是特别明白这个题的答题思路是什么，答案对convexity的优点这里好像只是解释了一下convexity是怎么算的，并没有说优点是什么。而disperion的缺点说法也不是特别明白，是说如果一个portfolio都是zero coupon bond，那直接把每个disperion加权，因为每个都是0，所以加权等于零。我觉得这个问题不是dispersion的缺点而是用这个方法计算disperson就是错的，应该按portfolio整体去看dispersion，就是第一笔现金流和最后一笔现金流分别在什么时候，这种错误的计算方法也是缺点吗？
回答（1）
Nicholas2021-04-29 17:31:56
Nicholas同学，下午好。
如果将优点描述为简单，而缺点描述为复杂。这样应该同学会有更直观的理解。
即用凸性来衡量组合的结构性风险只需要将各个债券的凸性加权平均即可，计算简单是它的优点；
而用现金流的离散程度来衡量组合的结构性风险需要考虑投资组合整体现金流的离散程度、组合的麦考利久期、现金流的收益率（参考凸性的计算公式）进一步来衡量结构性风险，计算复杂是它的缺点。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师的解答，我确认下我的理解。所以老师的意思是说衡量structural risk就是应该用convexity 去衡量，所以convexity的优点在于简单，直接就可以用于衡量了，而dispersion的缺点在于先要换算成convexity，所以要考虑麦考利久期，现金流的收益率这些，所以更复杂？我的理解正确吗？
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同学，早上好。
正确的。
加油，预祝你顺利通过~
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老师能给一下根据dispersion计算convexity的公式么，谢谢
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同学，早上好。
参考截图。
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