drayday142021-04-27 03:38:31
drayday14老师，关于这个mix of monetary policy and fiscal policy我有些搞混了。 （1）按照第一张图里的表格，如果是loose monetary ＋ loose fiscal，应该得出的结论是high nominal rates，请问老师这个high nominal rates是短期的名义利率还是长期的名义利率？ （2）按照老师在yield curve这张ppt讲的，stimulative monetary ＋ stimulative fiscal，会使得yield curve短期利率下降，长期利率上升。那么这个和上面那个表里的结论不太一样，请老师解释一下 （3）loose policy = stimulative policy, tight = restrictive，我这样理解是对的吗
回答（2）
开开2021-04-27 13:20:59
开开同学你好，
（1）第一张表里是两个政策组合（执行完之后）对短期利率的影响；
（2）第二张图是货币政策和财政政策执行过程中对收益率曲线的影响，宽松货币政策会立竿见影压低短期利率，但是持续的宽松货币政策会影响大家对未来通胀的预期提升，因此反映到图1是nominal rates整体较高。
（3）理解的是对的
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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老师您好，关于我问的第二个问题我还是没有搞懂，我想关于loose monetary + loose fiscal继续追问：
在老师上课讲课的过程中，在对第一张表分析loose monetary policy的时候，说的是loose monetary policy会使得money supply增加，人们钱变多了之后消费需求上涨，物价提高，所以会导致high expected inflation；在对yield curve影响分析时，老师对于loose monetary policy讲的是央行会使得短期利率下降，因为央行要降息来促进经济发展。
我的问题是，如果央行短期降息的话，这个降的息指的应该就是low nominal rate，加上loose fiscal导致的high real rates，为什么反应到图一中就是high nominal rate了呢?
我希望我把我的问题解释清楚了，谢谢老师的时间和耐心。
Nicholas2021-05-03 22:01:59
Nicholas同学，晚上好。
第一张图呈现的时两个政策在执行完成后对市场的影响，我们说货币政策主要影响通胀上升，而财政政策主要影响利率上升。
货币政策中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信贷量的措施，因此宽松的货币政策可以增加货币供应量，物价上升，通胀上升；
在当下的利率水平下，扩张性的财政政策会带来国民收入的增加；由于产品市场变动带来的收入增加，会进一步影响货币市场的交易和谨慎动机，即导致投机需求下降，那么显然利率就会上升。
因此其综合结果是较高的名义利率，这是较长时间的影响，同时也是我们在最开始说的执行完成后对市场的影响。
而在下方是执行过程中对收益率曲线的影响，
那么宽松的货币政策影响短期利率下降，宽松的财政政策影响长期利率上升。因此从正常的向上倾斜的收益率曲线来看，其变化就是变得更陡。
这两种情况讨论的是不同时期（执行过程中和执行完成后）以及不同对象（市场和收益率曲线），建议不用混同来记。
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为什么产品市场变动带来的收入增加，会导致投机需求的下降？
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同学，下午好。
因为收入增加，影响货币市场的交易，认为可以通过其他方式获益，就没有必要投机，投机需求下降。
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