易同学2021-04-20 21:09:59
易同学百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 13: Samuel Morse，第三题。这里有两个问题 1. flatten是说短期利率上涨更多，而长期利率上涨更少这种情况吗？ 2. 为什么这种情况下是barbell更好呢？
回答（1）
Nicholas2021-04-21 15:18:27
Nicholas同学，下午好。
一般我们认为是收益率曲线平稳向上的，那么收益率曲线变平就是长期下降，因为长期债券久期较大，利率下降，利率改变对债券价值的影响最大，因此选Barbells。
如果是同学描述的情况，也是可以的，因为长期利率上涨较小，中期利率利率上涨较大，因此更少配置中期债券较好，和上述同理，但通常我们是用上面的这种情况分析，会更易理解。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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但我记得之前老师说过如果长期下降，短期上升这种情况不叫flatten，而叫inverted，flatten和inverted的差别是什么呢？
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同学，下午好。
同学可以画图来说明此问题，原本的情况是收益率曲线倾斜向上，那么长端下降，就是变得平缓。
如果原本是倾斜向上，现在变为倾斜向下，这叫反转。看具体的题目描述。
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我在确认下我的理解，变平缓和反转都可以是长端下降，短端上升是吧，只不过平缓和反转的程度不同，平缓是收益率曲线还是保持斜向上的状态，而反转就是斜向下了对吧
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同学，早上好。
是的。不过短端不变也可以，总之是收益率曲线发生相应的变化，变缓或反转，可以根据题意画图来推演。
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