Nicholas2021-04-19 16:13:54

同学，下午好。
在单一债券情况下，我们说用资产组合来匹配负债，应该是一前一后债券来匹配单一负债；
但是在多个债券的情况下，不一定是上述结构，例如我们用Bullet结构来匹配，就会有可能让资产组合的两个债券集中在中间，其资产组合债券的范围不能够涵盖负债的范围，但麦考利久期匹配即可。
因此，我们还是紧密围绕原版书中给出的条件来判断，即单一债券是麦考利久期和PV匹配，多个债券是麦考利久期和PV匹配，凸性在大于负债凸性的前提下选择最小值。同时根据上述条件还可以演变为BPV匹配，实质一样。

通常题目中会直接给出麦考利久期，最好的方法是将债券组合的现金流作为整体，然后用麦考利久期的基础定义，折现现金流做权重的加权平均回流时间来计算；但如果确实需要计算，一般不会这么复杂，直接用债券市值/组合市值作为权重，乘以单个债券的麦考利久期来计算组合久期就可以了。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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